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| 編輯推薦： |
随着A股市场治理的不断改善，具有投资价值的股票逐渐在市场上得到了大多数人的认可，如贵州茅台、格力电器等涨幅喜人。但很多人在2019年年初开始的这个小牛市里反而没有赚到什么钱？
究其原因，无非是很多人抱着侥幸心理或固守以前的投资方法，而不愿意跟随市场改变。
《超额收益 2：拥抱中国核心资产》作者在上市公司负责信息披露与投资者关系管理事务，接触了各种股民，知道其弱点，并在调研上市公司的过程中，发现了并开创了自己的投资方法，一经公开，就得到了数十万人的认可，给很多人带来了的长期收益。
《超额收益 2：拥抱中国核心资产》是作者在用户反馈的基础上，独立写作的第二本投资书，书中的方法、技巧得到了近万人的有效验证，是一种非常实用的投资方法。
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| 內容簡介： |
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本书主要介绍了在当前投资环境下，如何进行金融投资。详细描述了各种投资理念的形成思路，投资方法和技巧等，并说明了如果选择行业、公司和分析公司，从而为自己的投资增加可靠性和提升成功倍率。
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| 關於作者： |
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刘哲，笔名502的牛，工商管理硕士。曾任北京中能兴业投资咨询有限公司证券研究员，现就职于海南某中小板上市公司，主要负责信息披露和投资者管理管理。上班写公告，下班看别人写的公告，对金融、地产有较深的研究。在《中国证券报》《新财富》等投资金融媒体发表多篇文章，目前雪球粉丝近7万人，公众号阅读量平均近万次。
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| 目錄：
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第1章 投资理念 ...................................................................................... 1＜br＞1.1 投资之前的准备 .................................................................................... 3＜br＞1.1.1 认识自己 .....................................................................................................3＜br＞1.1.2 开始学习 .....................................................................................................4＜br＞1.1.3 钱从哪儿来 .................................................................................................5＜br＞1.1.4 投资目标 .....................................................................................................6＜br＞1.2 各项资产的长期回报率 ......................................................................... 8＜br＞1.3 什么是股票的价值 .............................................................................. 13＜br＞1.4 价值投资五要素 .................................................................................. 16＜br＞1.4.1 要素一：好行业 ........................................................................................ 18＜br＞1.4.2 要素二：好公司 ........................................................................................ 19＜br＞1.4.3 要素三：好价格 ........................................................................................ 20＜br＞1.4.4 要素四：适度分散 .................................................................................... 20＜br＞1.4.5 要素五：耐心持有 .................................................................................... 21＜br＞第2章 行业选择 .................................................................................... 23＜br＞2.1 增长空间 .............................................................................................. 25＜br＞2.2 竞争结构 .............................................................................................. 27＜br＞2.2.1 新进入者的威胁 ........................................................................................ 27＜br＞2.2.2 现有公司之间的竞争 ................................................................................ 27＜br＞2.2.3 替代产品或服务的威胁 ............................................................................ 29＜br＞2.2.4 买方的议价能力 ........................................................................................ 30＜br＞2.2.5 供方的议价能力 ........................................................................................ 30＜br＞2.3 周期性 .................................................................................................. 31＜br＞2.4 大趋势因素 .......................................................................................... 34＜br＞第3章 公司分析 .................................................................................... 37＜br＞3.1 研究公司的资料分类 .......................................................................... 39＜br＞3.2 查询已有的过去资料 .......................................................................... 40＜br＞3.2.1 基础资料 ................................................................................................... 40＜br＞3.2.2 商业模式 ................................................................................................... 46＜br＞3.2.3 经济护城河 ............................................................................................... 50＜br＞3.3 跟踪公司的现在发展 .......................................................................... 53＜br＞3.3.1 数量、价格与结构 .................................................................................... 54＜br＞3.3.2 市场占有率 ............................................................................................... 62＜br＞3.4 查找公司的未来规划 .......................................................................... 65＜br＞3.4.1 经营投资计划 ........................................................................................... 65＜br＞3.4.2 发展战略 ................................................................................................... 66＜br＞3.4.3 使命与愿景 ............................................................................................... 67＜br＞第4章 财务体检 .................................................................................... 69＜br＞4.1 资产负债表体检 .................................................................................. 71＜br＞4.1.1 货币资金 ................................................................................................... 74＜br＞4.1.2 应收账款 ................................................................................................... 75＜br＞4.1.3 预付款项 ................................................................................................... 76＜br＞4.1.4 存货 ........................................................................................................... 77＜br＞4.1.5 固定资产与在建工程 ................................................................................ 78＜br＞4.1.6 应付账款 ................................................................................................... 80＜br＞4.1.7 预收款项 ................................................................................................... 80＜br＞4.1.8 有息负债 ................................................................................................... 81＜br＞4.2 利润表体检 .......................................................................................... 82＜br＞4.2.1 收入与净利润增速 .................................................................................... 83＜br＞4.2.2 毛利率与净利率 ........................................................................................ 84＜br＞4.2.3 可持续的利润 ........................................................................................... 86＜br＞4.3 现金流量表体检 .................................................................................. 87＜br＞4.3.1 经营活动现金流 ........................................................................................ 88＜br＞4.3.2 投资活动现金流 ........................................................................................ 91＜br＞4.3.3 筹资活动现金流 ........................................................................................ 94＜br＞4.4 其他重要的财务指标 .......................................................................... 95＜br＞4.4.1 净资产收益率 ........................................................................................... 95＜br＞4.4.2 现金分红比率 ......................................................................................... 100＜br＞第5章 价值评估 .................................................................................. 103＜br＞5.1 市盈率 ................................................................................................ 105＜br＞5.1.1 低市盈率组合回报 .................................................................................. 105＜br＞5.1.2 市盈率驱动因素 ...................................................................................... 107＜br＞5.1.3 正常盈利下的市盈率经验倍数 ............................................................... 107＜br＞5.1.4 市盈率国与国之间的比较 ...................................................................... 111＜br＞5.1.5 市盈率运用 ............................................................................................. 114＜br＞5.1.6 投资大师眼中的市盈率 .......................................................................... 118＜br＞5.1.7 避免市盈率误用 ...................................................................................... 120＜br＞5.2 市净率 ................................................................................................ 122＜br＞5.2.1 低市净率组合回报 ...............................
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| 內容試閱：
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首先声明，我绝对不是在股市混不下去了，得靠出书生活。这几年我虽然没在股市里大赚特赚，但毕竟存活下来了，而且还有了不小的发展。距第一本书《超额收益：价值投资在中国的最佳实践》（下称《超额收益》）写作已有4年，出版也有3年多了，承蒙读者厚爱，该书重印了10余次，总印刷量近10万册。我很庆幸该书经得起这几年的时间考验，书里称赞过的股票，如贵州茅台、格力电器、万科A、腾讯控股、雅居乐、新城发展控股等，相比2015年6月份的市场高点仍然有不错的涨幅。我认为，这样的结果应该归功于价值的力量。＜br＞这几年（2015年6月到2018年8月）的股票市场环境不佳，出现了N次大跌：第1次大跌（2015年），众多股票连续10天接近跌停；第2次大跌，国家队救市后稍微反弹了一点，然后又狂跌不止；第3次大跌（2016年），一开年就遭遇了熔断；第4次大跌（2017年），除少数蓝筹股外，大多数股票都陆续下跌；第5次大跌（2018年），外部大环境和去杠杆同时开打，就更不用说了。＜br＞有的投资者凭好运或许能够躲过一两次下跌，但这里面随便碰上哪次大跌，质地不好的股票价格基本都被腰斩。我居然一次不落地挺过了每次大跌，全仓穿越。第1次大跌时手中没有中小板股票，即便它们的股价飞上天，我也没有股票可以逃顶。在后面的大跌期间，我凭着持有的被低估或者合理的优质公司熬过来了，而且运气不错，能活下来给你们介绍一些经验。＜br＞许多成功的美国投资大师通过言传身教告诉我们一个道理：要想发家致富，就必须将自己的全部身家和经济发展大趋势捆绑起来。看多A股市场，不仅仅是一种逻辑，更是一种个人信念！对于中国的核心资产，用8个字足以概括坚定看多，人弃我取！当然，落实到具体的标的，我们还有许多问题需要解决。＜br＞在这几年里，我陆续接到一些读者反馈：即便读完了《超额收益》，仍面临着不知道去哪儿查找数据、不懂得工具怎么使用等具体问题。我在这期间也总结了一些新的投资认识，虽然价值投资的原理没有大的变化，但是在其表现形式上还可以更加丰富。因此，这次我尽量用简短的语言把这些新的体会表达出来，不浪费大家的时间和金钱。＜br＞本书结构＜br＞本书介绍了一套完整的投资体系，这套投资体系包含投资理念、投资方法、投研工具、投资流程和投资策略 5部分内容（注：本书并非严格按这5部分顺序编号），它们缺一不可，相辅相成。这5部分内容分布在全书的9章中。＜br＞＜br＞本书特色＜br＞1．理论精炼＜br＞我在写作《超额收益》之初，是想将其写成一本大而全的教科书式图书，有的知识点能够知道更好，不知道也不会影响到投资决策，但对于初学者而言，可能就显得过于庞杂，千头万绪无从下手。在本书写作之际，我重新思考了一下，究竟哪些因素才是投资中最为关键的，而且真的可以做到，掌握这些方法与信息会让你的投资更上一层楼。＜br＞2．策略高效＜br＞投资实践中最为困惑的是去哪里能寻找到优质的公司股票。根据个人实践，从每个行业中最大（也称为最高，下同）市值的几家公司里找，这个策略被称为最大市值策略，是我个人的首创。以我个人的经验看，最大市值策略是一种非常高效的策略，它能够帮助我们快速捕获各个行业最优秀的公司，它有哪些要点需要掌握，又有哪些缺点需要克服，都将在本书里重点介绍。＜br＞另外，从前买股票的投资者看不起买房子的投资者，而买房子的投资者同样看不起买股票的投资者，他们互相鄙视。一个人如何在买房子与买股票的关系上协调统一，本书介绍了金融界还未有过的股房轮动策略。＜br＞3．流程清晰＜br＞普通散户操作股票非常随意，看到一篇新闻，听到一次消息，碰到一次行情就开始买卖股票，没有一套系统的流程来保证操作的可复制性和盈利的稳定性，所以他们的投资业绩总是大起大落。本书介绍我通常使用的投资流程，包括怎么选择行业，去哪里挑选股票，如何完善公司分析的模板，如何投资组合等内容。当做完这些步骤，我们对股票的认识才能不断地积累，投资水平得以不断地提升。＜br＞4．工具实用＜br＞本书是一本实操工具手册，将介绍如何使用金融数据库，如何跟踪上市公司发展，如何利用年报与公告信息等，把投资中的抽象概念落实到具体的实践操作中。＜br＞总的来说，本书适合对证券研究、投资拥有极大热情，又有时间和精力投入，不甘心仅通过投资指数基金获得市场平均收益，渴望战胜市场的投资者阅读。除了股票赚钱这件事本身有意思，这个如何分析赚钱的过程也令人着迷。最后，祝愿大家能够在这个金钱游戏里真正赚到大钱，实现财富自由！＜br＞刘哲（502的牛）＜br＞初稿写在上证综指2740点之际＜br＞终稿写于上证综指3239点之际
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