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內容簡介: |
资本是一个性感而充满诱惑的热词,从滴滴出行到瑞幸咖啡,从阿里巴巴到今日头条,企业之间的竞争归根到底是资本的博弈。胜利者,可以享受灯光下的荣耀时刻,从容收割市场;失败者,会受到市场的无情惩罚,甚至从此一蹶不振。
本书以通俗易懂、诙谐幽默的语言,基于企业资本运作实务案例,生动诠释了资本运作涉及的顶层设计、融资、股权激励、并购重组等关键环节的原理和秘密,将资本市场的游戏规则抽丝剥茧,从另一个角度展现了现实商业活动的趣味。无论金融从业者、投资者还是创业者,都应该了解这一局资本游戏。
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關於作者: |
徐友斌
零点资本合伙人,中山大学管理学学士、会计硕士(MPAcc),持有高级澳大利亚公共会计师(FIPA)、高级英国注册会计师(FFA)、中国律师、董事会秘书(深交所)、独立董事(深交所)等资格。在大型国企、民营企业、拟上市公司担任过财务总监、董事会秘书等管理职位,具有丰富的财务管理、投融资、并购重组等资本运作实务经验,并著有《财报,你应该这样分析》《财报越看越有趣》等作品。
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目錄:
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第1 章 资本游戏/ 001
企业生命周期:阿里巴巴也只求102 年/ 003
蛇吞象的帝王洁具/ 005
资本游戏的法则/ 013
第2 章 企业顶层设计/ 017
组织的性质/ 019
企业的控制权/ 030
公司的结构/ 056
第3 章 融资的艺术/ 077
资本结构:股和债的双轮驱动/ 079
债务工具/ 082
权益工具/ 101
估值技术/ 107
第4 章 股权激励/ 127
股权激励的作用:老板吃肉,高管喝汤/ 129
激励工具/ 132
方案设计:刀可以杀人,也可以救人/ 140
股份支付:没给钱也要算成本/ 144
第5 章 IPO 之路/ 147
IPO:每一个老板的星辰大海/ 149
上市地的选择/ 152
A 股IPO 流程/ 164
财务事项审核/ 173
治理规范审核/ 186
第6 章 市值管理/ 201
枫叶教育的故事:公开披露的市值管理/ 203
基本概念/ 206
中国故事/ 214
盈余管理/ 226
凡事有风险/ 242
第7章 并购重组/ 251
未来大势:增量没了,存量开始洗牌/ 253
并购动机:总有一款适合你/ 255
策略和流程/ 260
敌意收购:霸王硬上弓/ 263
交易结构/ 267
商誉/ 314
监管的影响:大王派我来巡山/ 325
第8 章 聪明人的游戏/ 331
猫捉老鼠:道高一尺,魔高一丈/ 333
套利:聪明人的游戏/ 338
市场为王:常在河边走,哪能不湿鞋/ 344
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內容試閱:
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暌违4 年,这是我的第4 本书,不能不说其中存在某种命定的机缘。
有些人工作10 年,却只有1 年的经验,因为他只是重复地劳动;有些人工作1 年,却拥有10 年的经验,因为他在深入地思考。投资大师彼得林奇曾说:不进行研究的投资,就像打扑克从不看牌一样,必然失败。如果我们深究这句话,就能推演出更多深意。
一般来说,公司的运作都是黑匣子,其中故事云遮雾绕,不为人知;但资本市场却可以研究,由于信息披露机制,即使我们不是上市公司的股东,也可一窥其中运作。虽然上市公司套路很多,而且不少处于桌底之下,但所谓天下熙熙,皆为利往,以自利原则为核心基础,可以逆推其中草蛇灰线。正如《金刚经》有云:凡所有相,皆是虚妄;若见诸相非相,即见如来。上市公司的资本运作,从管理学上来说是为了基业长青,从资本角度而言,其目标都是让市值增长。
资本市场是互动的游戏,上市公司不能自娱自乐,需要买方的真金白银。从A 股的实际情况看,这个买方最终是海量的个人投资者。所以,只要是资本游戏的玩家,都需要理解人民群众,而早在公元前328 年,亚里士多德就指出,人在本质上是社会性动物。千年以降,沧海桑田,人性始终不变。
资本市场有独特的游戏规则,公开市场的监管层制定了一系列游戏规则,虽然在此之外还存在许多微妙的非正式规则,但明确的规则依然是其中基础。这是一个数千万用户同时在线的即时策略游戏。没有人可以参与每一家上市公司的即时策略,如来亦有三十二法相,更何况数千家上市公司的玩法。但所有的运作,都不外乎自利原则、互动游戏和游戏规则的一个中心思想,两个基本思路。
没有人的钱是风吹来的,要想在资本市场实现小确幸, 资本游戏的套路值得研究。因此,我将多年的资本市场经验与观察,诉诸于本书。本书可能是国内第一本全面、系统地描述上市公司资本运作的科普性书籍,桌面之上的游戏套路尽在于此。然则资本市场日新月异,其中错漏难免,读者应不拘泥于文字方可得其深意,如《周易系辞》所云:不可为典要,唯变所适。
最后,感谢在本书写作和出版过程中给予帮助的亲朋好友!
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